La faillite de Wolfspeed marque un tournant majeur pour l'industrie des semi-conducteurs SiC
Wolfspeed, un leader de longue date dans la technologie du carbure de silicium (SiC), a déposé son bilan cette semaine, marquant un changement important dans le paysage mondial des semi-conducteurs SiC.
La chute de l'entreprise met en évidence des défis plus profonds à l'échelle du secteur : le ralentissement de la demande de véhicules électriques (VE), la concurrence intense sur les prix de la part des fournisseurs chinois et les risques associés à une expansion agressive.
Faillite et restructuration
En tant que pionnier de la technologie SiC, Wolfspeed a lancé un accord de soutien à la restructuration visant à réduire d'environ 70 % sa dette en cours et à réduire les paiements annuels d'intérêts en espèces d'environ 60 %.
Auparavant, l'entreprise était confrontée à une pression croissante en raison d'investissements importants dans de nouvelles installations et de la concurrence croissante des fournisseurs chinois de SiC. Wolfspeed a déclaré que cette mesure proactive lui permettrait de mieux se positionner pour une réussite à long terme et de maintenir son leadership dans le secteur du SiC.
« En évaluant les options pour renforcer notre bilan et réaligner notre structure de capital, nous avons choisi cette étape stratégique parce que nous pensons qu'elle positionne au mieux Wolfspeed pour l'avenir », a déclaré le PDG Robert Feurle dans un communiqué.
Wolfspeed a souligné qu'elle poursuivrait ses opérations normales pendant le processus de faillite, maintiendrait les livraisons aux clients et paierait les fournisseurs pour les biens et services dans le cadre des procédures commerciales standard.
Surinvestissement et vents contraires du marché
Outre la concurrence chinoise croissante, Wolfspeed a peut-être surinvesti dans la capacité SiC, misant trop sur la croissance soutenue du marché des véhicules électriques.
Bien que l'adoption des véhicules électriques se poursuive à l'échelle mondiale, son rythme a ralenti dans plusieurs grandes régions. Ce ralentissement pourrait avoir contribué à l'incapacité de Wolfspeed à générer des revenus suffisants pour honorer ses obligations en matière de dette et d'intérêts.
Malgré les revers actuels, les perspectives à long terme de la technologie SiC restent positives, alimentées par la demande croissante de véhicules électriques, d’infrastructures d’énergie renouvelable et de centres de données alimentés par l’IA.
L'essor de la Chine et la guerre des prix
SelonNikkei AsieLes entreprises chinoises se sont fortement développées dans le secteur du SiC, poussant les prix à des niveaux historiquement bas. Les plaquettes de SiC de 6 pouces de Wolfspeed se vendaient autrefois 1 500 dollars ; leurs concurrents chinois proposent désormais des produits similaires à seulement 500 dollars, voire moins.
Le cabinet d'études de marché TrendForce rapporte que Wolfspeed détenait la plus grande part de marché en 2024, avec 33,7 %. Cependant, les chinois TanKeBlue et SICC rattrapent rapidement leur retard, avec des parts de marché respectives de 17,3 % et 17,1 %.
Renesas quitte le marché des véhicules électriques SiC
La faillite de Wolfspeed a également eu un impact sur ses partenaires. Le fabricant japonais de puces électroniques Renesas Electronics avait signé un accord de fourniture de plaquettes de 2,1 milliards de dollars avec Wolfspeed pour accroître sa production de semi-conducteurs de puissance SiC.
Cependant, en raison de la baisse de la demande de véhicules électriques et de la croissance de la production chinoise, Renesas a annoncé son intention de se retirer du marché des composants d'alimentation SiC pour véhicules électriques. L'entreprise prévoit une perte d'environ 1,7 milliard de dollars au premier semestre 2025 et a restructuré l'accord en convertissant son dépôt en obligations convertibles, actions ordinaires et bons de souscription émis par Wolfspeed.
Infineon et les complications liées à la loi CHIPS
Infineon, autre client majeur de Wolfspeed, est également confronté à l'incertitude. Il avait signé un accord pluriannuel de réservation de capacité avec Wolfspeed pour garantir son approvisionnement en SiC. La validité de cet accord, malgré la procédure de faillite, n'est pas certaine, bien que Wolfspeed se soit engagé à continuer d'honorer les commandes de ses clients.
De plus, Wolfspeed n'a pas réussi à obtenir de financement au titre de la loi américaine CHIPS and Science Act en mars. Il s'agirait du plus important refus de financement à ce jour. On ignore encore si la demande de subvention est toujours à l'étude.
Qui en bénéficiera ?
Selon TrendForce, les développeurs chinois devraient poursuivre leur croissance, notamment compte tenu de la domination de la Chine sur le marché mondial des véhicules électriques. Cependant, des fournisseurs non américains tels que STMicroelectronics, Infineon, ROHM et Bosch pourraient également gagner du terrain en proposant des chaînes d'approvisionnement alternatives et en s'associant aux constructeurs automobiles pour remettre en question les stratégies de localisation de la Chine.
Date de publication : 03/07/2025