La faillite de Wolfspeed marque un tournant majeur pour l'industrie des semi-conducteurs SiC.
Wolfspeed, un leader de longue date dans la technologie du carbure de silicium (SiC), a déposé le bilan cette semaine, marquant un tournant important dans le paysage mondial des semi-conducteurs SiC.
La chute de l'entreprise met en lumière des défis plus profonds qui touchent l'ensemble du secteur : le ralentissement de la demande de véhicules électriques, la concurrence intense sur les prix de la part des fournisseurs chinois et les risques associés à une expansion agressive.
Faillite et restructuration
Pionnière dans la technologie SiC, Wolfspeed a initié un accord de soutien à la restructuration visant à réduire d'environ 70 % sa dette en cours et à diminuer ses paiements d'intérêts annuels d'environ 60 %.
Auparavant, l'entreprise subissait une pression croissante en raison d'importants investissements dans de nouvelles installations et de la concurrence accrue des fournisseurs chinois de SiC. Wolfspeed a déclaré que cette mesure proactive permettra à l'entreprise de mieux se positionner pour un succès à long terme et de maintenir son leadership dans le secteur du SiC.
« Après avoir évalué les options pour renforcer notre bilan et réaligner notre structure de capital, nous avons choisi cette mesure stratégique car nous pensons qu’elle positionne au mieux Wolfspeed pour l’avenir », a déclaré le PDG Robert Feurle dans un communiqué.
Wolfspeed a souligné qu'elle poursuivra ses activités normales pendant la procédure de faillite, maintiendra les livraisons aux clients et paiera les fournisseurs pour les biens et services conformément à ses procédures commerciales habituelles.
Surinvestissement et vents contraires du marché
Outre la concurrence chinoise croissante, Wolfspeed a peut-être surinvesti dans la capacité de production de SiC, misant trop sur une croissance soutenue du marché des véhicules électriques.
Bien que l'adoption des véhicules électriques se poursuive à l'échelle mondiale, son rythme a ralenti dans plusieurs régions importantes. Ce ralentissement pourrait expliquer l'incapacité de Wolfspeed à générer des revenus suffisants pour honorer ses obligations de remboursement de dette et de paiement des intérêts.
Malgré les revers actuels, les perspectives à long terme de la technologie SiC restent positives, alimentées par la demande croissante de véhicules électriques, d'infrastructures d'énergies renouvelables et de centres de données basés sur l'IA.
L'ascension de la Chine et la guerre des prix
SelonNikkei AsieLes entreprises chinoises se sont massivement développées dans le secteur du carbure de silicium (SiC), faisant chuter les prix à des niveaux historiquement bas. Les plaquettes de SiC de 6 pouces de Wolfspeed se vendaient autrefois 1 500 $ ; ses concurrents chinois proposent désormais des produits similaires pour seulement 500 $, voire moins.
Selon le cabinet d'études de marché TrendForce, Wolfspeed détenait la plus grande part de marché en 2024 avec 33,7 %. Cependant, les entreprises chinoises TanKeBlue et SICC rattrapent rapidement leur retard, avec des parts de marché respectives de 17,3 % et 17,1 %.
Renesas quitte le marché des véhicules électriques SiC
La faillite de Wolfspeed a également eu des répercussions sur ses partenaires. Le fabricant japonais de puces Renesas Electronics avait signé un accord d'approvisionnement en plaquettes de silicium d'une valeur de 2,1 milliards de dollars avec Wolfspeed afin d'accroître sa production de semi-conducteurs de puissance en SiC.
Cependant, face à l'affaiblissement de la demande de véhicules électriques et à la croissance de la production chinoise, Renesas a annoncé son intention de se retirer du marché des dispositifs de puissance en carbure de silicium pour véhicules électriques. L'entreprise prévoit une perte d'environ 1,7 milliard de dollars au premier semestre 2025 et a restructuré l'accord en convertissant son acompte en obligations convertibles, actions ordinaires et bons de souscription émis par Wolfspeed.
Infineon, complications liées à la loi CHIPS
Infineon, autre client majeur de Wolfspeed, est également confronté à l'incertitude. L'entreprise avait signé un accord pluriannuel de réservation de capacité avec Wolfspeed afin de sécuriser son approvisionnement en SiC. La validité de cet accord dans le contexte de la procédure de faillite reste incertaine, bien que Wolfspeed se soit engagé à continuer d'honorer les commandes de ses clients.
Par ailleurs, Wolfspeed n'a pas obtenu de financement au titre du programme américain CHIPS and Science Act en mars. Il s'agirait du plus important refus de financement à ce jour. On ignore si la demande de subvention est toujours en cours d'examen.
Qui en tirera profit ?
Selon TrendForce, les développeurs chinois devraient poursuivre leur croissance, notamment compte tenu de la position dominante de la Chine sur le marché mondial des véhicules électriques. Cependant, des fournisseurs non américains tels que STMicroelectronics, Infineon, ROHM et Bosch pourraient également gagner du terrain en proposant des chaînes d'approvisionnement alternatives et en nouant des partenariats avec les constructeurs automobiles afin de concurrencer les stratégies de localisation chinoises.
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Date de publication : 4 juillet 2025